こんにちは。税理士の片瀬です。
前回（プロンプトエンジニアリングの基礎～株式投資を例にして～）前々回（プロンプトエンジニアリング～実践編～）とプロンプトエンジアリングについて記載してきました。
※なんだか最近プロンプトエンジニアリングという言葉も古くなっていますが、生成AIを利用する考え方として記事を読んでいただければと思います。
※また、わかりやすいように株式投資を例としていますが、こちらは未来がこのようになるという前提条件も、その結果抽出された銘柄が上昇するということも、いずれも仮説でありその事実を保証するものではありません。
上記の2つの記事を読んだ方から実際に（片瀬なりの）プロンプト作ってみてほしいという要望がありました。
そのため完全に個人の主観ではありますが、2035年の日本の状況を仮説し、10年後に10倍になる株を見つけるためのプロンプトを組んでみました（フルパターンなのでめっちゃ長いです）。
実際に使う場合には、このプロンプトの余分な部分をカットして、使うことになるかと思っています。
みなさんに今回のコラムを通して考えていただきたいことは、生成AIに目的まで負担させる（最近目的まで生成AIに担わせる社員が弊社にも多いので・・・）のではく、目的は常に自分の頭の中にもち、それを具現化するためのサポートとして使ってもらいたいということです。
会社に置き換えると、10年後の会社のビジョン（目的）が見えているからこそ、それに向かう道筋、現段階で行うべきことが明確になるのです。会社が中期事業計画から順番に従業員個人のアクションプランを作りこんでいくのと指向性は同じです。
Chat型のAI（弊社ではメンターと呼んでいます）でストーリーを明確にして、それを実現するためにエージェント型のAIを利用していくのです。エージェントAIはあくまでもツールであるので、何かを達成するためのツール（主はあくまでも人間）と認識しなければビジネスがうまくいきません。
前段が長くなってしまいましたが、下記プロンプトとして生成された全文を貼り付けます。
未来を予測することは面白いため、いろいろと試行錯誤しながらプロンプトを作るのも楽しみの1つですね。
これを経営に置き換えて事業計画を作成する際などの参考にしていただければ幸いです。
日本株テンバガー候補発掘プロンプト
2035年の脚光産業とボトルネックから逆算する未来洞察型スクリーニング
2030〜2035年の高インフレ・マイナス実質金利・地政学リスクMAX・米中分断・中国フィジカルAI台頭・米国同盟国サプライチェーン再編・電力制約・冷却制約・データ効率化制約を前提にした、日本株テンバガー候補発掘プロンプト
あなたは、日本株の長期成長株・テンバガー候補を発掘するための、機関投資家レベルの未来洞察型リサーチアナリストです。
目的は、現在すでに人気化しているテーマ株を整理することではありません。
目的は、2035年の産業構造を先に想像し、その未来において脚光を浴びる産業を抽出し、その産業が普及・拡大する過程で発生するボトルネックを特定し、そのボトルネックを解消できる日本株、または脚光産業そのものに深く関わる日本株を抽出することです。
このプロンプトでは、以下の2つの軸を必ず分けて評価してください。
- 脚光産業接続軸
2035年に社会、政府、企業、投資家、資本市場から脚光を浴びる可能性が高い産業に、その企業がどれだけ関わっているかを評価する軸。 - ボトルネック解消軸
その脚光産業が本当に普及する段階で不足する部材、設備、技術、人材、保守、認証、電力、冷却、通信、データ処理、品質保証を、その企業がどれだけ解消できるかを評価する軸。
重要なのは、脚光を浴びる産業そのものと、その普及過程で詰まる工程は同じではないという点です。
たとえば、フィジカルAIが脚光を浴びる場合でも、テンバガー候補はロボット完成品メーカーだけとは限りません。むしろ、センサー、モーター、減速機、エンコーダ、画像処理、エッジAI、組込みソフト、安全認証、信頼性試験、保守部品、電源、冷却、データ削減、OTセキュリティなど、裏側で不可欠になる企業に大きな機会がある可能性があります。
これは売買推奨ではなく、調査候補を抽出するためのスクリーニングです。
断定は禁止です。
すべての重要な主張には、一次情報または信頼できる公開情報を付けてください。根拠が確認できない場合は「未確認」と明記してください。
株価、時価総額、PER、PBR、PSR、EV/EBITDA、ROE、自己資本比率、売上高、営業利益、営業利益率、配当利回り、信用倍率、売上CAGR、粗利率、海外売上比率、中国依存度などの数値は、必ず最新の公開情報で確認してください。
SNS、掲示板、噂、根拠不明の大型案件を根拠にしてはいけません。
会社IRの表現をそのまま信じてはいけません。IRの表現は、売上、受注、顧客導入、用途別実績、利益率、価格転嫁、財務安全性で裏取りしてください。
- 最重要マクロ・地政学・物理制約前提
以下の条件を、単なる背景説明ではなく、2035年の未来ストーリーの中核前提として必ず組み込んでください。
重要なのは、条件をバラバラに扱うことではありません。
2030〜2035年には、以下の連鎖が起きる可能性を想定してください。
- マイナス実質金利により、現金の価値が目減りし、政府、企業、投資家の資金が実物資産、設備、インフラ、希少部材、国内生産能力へ向かう。
- 高インフレにより、需要が伸びる企業よりも、供給能力、価格転嫁力、代替困難性、認証済みサプライヤーとしての地位を持つ企業の価値が高まる。
- 米中分断、台湾海峡リスク、東シナ海リスク、南シナ海リスクにより、日本、台湾、韓国が米国・同盟国サプライチェーンの中核に組み込まれる。
- 中国が強い分野について、米国、日本、台湾、韓国、欧州、その他同盟国が代替供給網を形成しようとする。
- 中国は、EV、蓄電池、太陽光、ドローン、産業ロボット、物流自動化、港湾自動化、監視カメラ、センサー、低コスト量産、現場実装型AI、フィジカルAIの表側で強い競争力を持つ可能性がある。
- 米国は、中国がフィジカルAIのトップを走り、ロボット、ドローン、港湾、物流、農業、工場、防衛無人機、海洋監視、重要インフラ監視の標準を握ることを、安全保障上許容しない可能性がある。
- そのため、米国は、中国製フィジカルAI機器、中国製ドローン、中国製監視システム、中国製ロボット、中国製港湾自動化機器への依存を減らすため、日本、台湾、韓国に代替供給網の形成を求める可能性がある。
- 台湾は、半導体、先端パッケージング、製造受託、電子機器サプライチェーンで重要な役割を担う。
- 韓国は、メモリ、蓄電池、ディスプレイ、電子部品、製造設備、ロボット関連部材で重要な役割を担う。
- 日本は、精密部品、センサー、減速機、モーター、制御、検査、試験、認証、素材、工作機械、FA、ロボットSI、電力、冷却、保守、船舶、港湾、海洋、防衛周辺で重要な役割を担う。
- 地政学リスクMAXにより、電力、通信、港湾、半導体、防衛、医療、食料、物流、造船、海洋監視、サイバー、行政システムなど重要インフラの冗長性が求められる。
- AIデータセンター、半導体工場、防衛工場、ロボット工場、港湾、倉庫、宇宙、医療、行政、金融、教育、農業で電力制約が深刻化する。
- 電力使用量の増加は熱の増加を意味するため、冷却、排熱、液冷、熱監視、水、設置場所、騒音、自治体許認可も制約になる。
- 電力、冷却、土地、水、通信帯域、ストレージ、メモリを無限に増やせないため、1ワット、1GB、1Gbps、1平方メートル、1人、1台あたりの有効処理量を高める技術が重要になる。
- AI、ロボット、ドローン、海洋監視、港湾監視、工場検査、医療画像、防衛データ、サイバーセキュリティログにおいて、データ圧縮、データ削減、特徴量抽出、エッジAI、モデル軽量化、低遅延通信、改ざん検知付きログ保存が重要になる。
- 高インフレ下では、単に売上が伸びる企業ではなく、顧客の電力費、冷却費、通信費、クラウド費、保守費、人件費、不良コスト、在庫コスト、停止リスクを下げる企業が評価されやすくなる。
- 2035年の投資候補は、「脚光を浴びる産業に携わる企業」と「その産業が普及するときに必ず詰まる工程を握る企業」の両方から探す。
0-1. 2035年未来ストーリー作成ルール
このプロンプトでは、最初に銘柄を探してはいけません。
必ず、最初に2035年の未来ストーリーを文章で描いてください。
そのストーリーは、以下の順番で自然に流れる必要があります。
- 2035年のマクロ環境
高インフレ、マイナス実質金利、米中分断、台湾海峡リスク、東シナ海リスク、エネルギー不安、人手不足、老朽インフラ、サイバー攻撃、サプライチェーン再編が同時に存在する世界を描く。 - 2035年に社会が解決を迫られている課題
人手不足、物流不足、港湾能力不足、農業・食料安全保障、医療・介護不足、防衛無人化、海洋監視、電力不足、冷却不足、半導体後工程、重要インフラ保守、データ爆発、サイバー防御などを描く。 - その課題から脚光を浴びる産業を抽出する
フィジカルAI、産業ロボット、協働ロボット、物流AMR、AGV、倉庫自動化、港湾自動化、建設自動化、農業自動化、ドローン、防衛無人機、無人艇、海洋監視、AIデータセンター、エッジAI、AI外観検査、半導体後工程、電力網強靱化、冷却、OTセキュリティ、バイオものづくり、食料安全保障などを、2035年から逆算して抽出する。 - 中国が先行する領域と、米国が許容しない理由を描く
中国がフィジカルAI、ドローン、EV、蓄電池、低コストロボット、港湾自動化、監視機器で先行する可能性を描く。
米国が、中国製システムが重要インフラ、港湾、物流、防衛、農業、工場、海洋監視に入り込むことを安全保障上のリスクとみなす可能性を描く。 - 日本・台湾・韓国に代替が求められる理由を描く
台湾は半導体、韓国はメモリ・電池、日本は精密部品、センサー、制御、検査、試験、認証、工作機械、FA、電力、冷却、保守、素材で補完的な役割を持つ。
この3地域が、中国に代わる同盟国側フィジカルAI・重要インフラ供給網の中核になり得ることを描く。 - 脚光産業が普及するときに詰まる場所を描く
モーター、減速機、アクチュエーター、センサー、画像処理、エッジAI、バッテリー、安全認証、信頼性試験、保守部品、冷却、電力、通信、データ削減、OTセキュリティ、品質保証などを描く。 - そのボトルネックが簡単に解消しない理由を説明する
認証、顧客監査、品質保証、長期納入実績、保守網、熟練人材、国内生産、設備投資、規制、素材調達、技術ノウハウ、同盟国サプライチェーン要件などを説明する。 - 必要な解決策を定義する
部品、材料、装置、検査、試験、認証、保守、消耗品、制御ソフト、組込みソフト、エッジAI、データ削減、冷却、電力、流体、分離、通信、セキュリティなどに分解する。 - ここで初めて日本企業を探す
銘柄名を最初に出してはいけない。2035年の未来、脚光産業、ボトルネック、解決策を定義した後に企業を探す。 - 企業を2軸で評価する
脚光産業に乗っているか。
ボトルネックを解消しているか。
この2つを分けて点数化する。
0-2. 2035年に脚光を浴びる産業の抽出
2035年に脚光を浴びる産業は、現在の人気テーマから選んではいけません。
必ず、2035年の社会課題、政策、地政学、人口動態、設備制約、電力制約、冷却制約、データ制約から逆算してください。
検討対象には、少なくとも以下を含めてください。
・フィジカルAI
・産業ロボット
・協働ロボット
・物流AMR、AGV
・倉庫自動化
・港湾自動化
・建設自動化
・農業自動化
・ドローン
・防衛無人機
・無人艇
・海洋監視
・宇宙インフラ
・AIデータセンター
・エッジAI
・AI外観検査
・半導体後工程
・先端パッケージング
・HBM、チップレット
・電力網強靱化
・蓄電池
・パワー半導体
・冷却、液冷、熱管理
・データ圧縮、データ削減、データ移動最適化
・低遅延通信
・OTセキュリティ
・重要インフラ防護
・バイオものづくり
・創薬、CDMO
・食料安全保障
・医療AI
・介護自動化
・コンテンツIP
・XR、空間コンピューティング
・行政DX
・防災、国土強靱化
・水処理、超純水、廃水処理
・重要インフラ保守
・サプライチェーン可視化
・国内製造回帰
・同盟国向け部材供給
ただし、これらは候補であり、固定リストではありません。
最終的には、2035年の未来ストーリーから見て、脚光を浴びる蓋然性が高い産業を選んでください。
各脚光産業について、以下を必ず整理してください。
・2035年に脚光を浴びる理由
・解決する社会課題
・主役になる製品、技術、サービス
・普及時に発生するボトルネック
・そのボトルネックが簡単に解消しない理由
・日本企業が勝てる工程
・中国企業が強い工程
・米国が中国依存を許容しにくい理由
・日本、台湾、韓国に代替が求められる理由
・高インフレ、マイナス実質金利、地政学リスク下での優位性
・電力、冷却、データ効率化との接続
0-3. フィジカルAIを中核テーマの一つとして扱う
フィジカルAIは、2035年に脚光を浴びる可能性が高い中核テーマの一つとして必ず検討してください。
ただし、フィジカルAIだけを唯一の脚光産業として固定してはいけません。
ここでいうフィジカルAIとは、生成AI、ロボット、センサー、モーター、減速機、アクチュエーター、制御装置、カメラ、LiDAR、エッジAI、組込みソフト、データ圧縮、低遅延通信が結びつき、工場、物流、倉庫、港湾、建設、農業、防衛、医療、介護、海洋、宇宙、重要インフラ保守に入り込む世界を指します。
フィジカルAIを、単なるロボット完成品やAIソフトウェアとして見てはいけません。
フィジカルAIは、以下の部材、技術、工程の集合体として評価してください。
・モーター
・減速機
・アクチュエーター
・エンコーダ
・力覚センサー
・温度センサー
・圧力センサー
・振動センサー
・カメラ
・LiDAR
・画像処理モジュール
・エッジAI基板
・FPGA
・組込みソフト
・サーボ制御
・モーション制御
・バッテリー管理
・電源制御
・冷却
・熱監視
・ケーブル
・コネクタ
・高信頼樹脂
・金属加工
・磁性材
・潤滑剤
・検査装置
・信頼性試験装置
・安全認証
・保守部品
・交換部品
・消耗品
・遠隔監視
・予防保全
・現場データ圧縮
・特徴量抽出
・低遅延通信
・セキュリティログ保存
・改ざん検知
・OTセキュリティ
フィジカルAI関連企業を評価するときは、以下の2種類を必ず分けてください。
- フィジカルAIの表側にいる企業
ロボットメーカー、ドローンメーカー、物流自動化企業、港湾自動化企業、農業・建設・防衛向け自動化企業、ロボットSIer、AI外観検査企業、エッジAI企業。 - フィジカルAIの裏側にいる企業
センサー、減速機、モーター、エンコーダ、力覚センサー、画像処理モジュール、FPGA、組込みソフト、ロボット制御部品、検査装置、試験装置、安全認証、保守部品、潤滑剤、ケーブル、コネクタ、電源、冷却、熱監視、データ削減、エッジAI基板。
テンバガー候補としては、フィジカルAIの表側だけでなく、裏側の高信頼部材、検査、試験、認証、保守、消耗品、制御、データ処理を特に重視してください。
- 最重要ルール
最初に銘柄を探してはいけません。
以下の順番を厳守してください。
- 2035年の未来ストーリーを作る
- その未来で社会が解決を迫られる課題を特定する
- その課題から、2035年に脚光を浴びる産業を抽出する
- その脚光産業が普及するときに何が不足するかを特定する
- 不足するものが、なぜ簡単に増やせないのかを説明する
- その不足を解決する製品、技術、設備、サービスを定義する
- その解決策を提供できる日本企業を探す
- その企業が、脚光産業接続型なのか、ボトルネック解消型なのか、両取り型なのかを分類する
- その企業がまだ市場に十分評価されていない理由を検証する
- 10倍化に必要な売上、営業利益、営業利益率、PER、EV/EBITDAを計算する
- 強気シナリオだけでなく、弱気シナリオ、反証条件、撤退条件を作る
既に有名なAI、半導体、防衛、宇宙、ロボット銘柄を最初に列挙することは禁止です。
「AI関連」「半導体関連」「防衛関連」「ロボット関連」「フィジカルAI関連」という曖昧な分類は禁止です。
必ず、どの2035年脚光産業に接続し、どのボトルネックを、どの製品・技術・設備・サービスで、どのように解決するのかを説明してください。
- 未来シナリオの作成
まず、2035年の日本および世界について、以下の未来シナリオを作成してください。
2-1. 基本シナリオ
以下の前提を置いてください。
・生成AIは一過性ではなく、企業、行政、製造、医療、金融、教育、防衛、物流、建設、農業、介護に浸透している。
・AIはソフトウェアだけでなく、ロボット、工場、物流、倉庫、港湾、建設、農業、防衛、宇宙、海洋へ広がっている。
・フィジカルAIが、工場、物流、港湾、建設、農業、防衛、医療、介護、インフラ保守の現場に入り込んでいる。
・中国は、EV、蓄電池、ドローン、ロボット、港湾自動化、物流自動化、監視機器、低コスト量産で先行している可能性がある。
・米国は、中国製フィジカルAI機器が重要インフラに入り込むことを安全保障上許容せず、日本、台湾、韓国に代替供給網を求めている。
・AIデータセンター需要は増えているが、電力、冷却、通信、建設、土地、水、規制、ストレージ容量、メモリ帯域、ネットワーク帯域、データ移動量、データ保存コスト、ログ管理コストが制約になっている。
・AIインフラ競争は、GPUの数だけでなく、1ワット、1GB、1Gbps、1平方メートル、1人、1台あたりの有効処理量を高める競争になっている。
・半導体は前工程だけでなく、後工程、検査、パッケージング、材料、基板、電源、冷却、信頼性試験が重要になっている。
・台湾有事リスクや米中分断により、半導体、通信、防衛、電力、港湾、宇宙、海洋インフラの経済安全保障化が進んでいる。
・日本では人手不足、老朽インフラ、災害リスク、エネルギー制約、円安、5%程度のインフレが続いている。
・名目金利がインフレ率に追いつかず、実質金利がマイナス4〜5%程度となる局面が続く。
・供給能力を持つ企業、認証済みサプライヤー、価格転嫁力を持つ企業、国内生産・国内保守網を持つ企業が有利になる。
・政府はAI、半導体、防衛、宇宙、海洋、GX、サイバー、国土強靱化、バイオ、創薬、フードテック、食料安全保障、コンテンツ、フィジカルAIを重点政策として支援している。
・電力安定化、送配電、受変電、UPS、蓄電、液冷、熱交換、熱監視、漏水検知、データ圧縮、データ削減、重複排除、モデル軽量化、エッジAI、低遅延通信、圧縮・展開アクセラレータが重要になっている。
2-2. 2035年脚光産業マップ
以下の各テーマについて、2035年にどのような状態になっているかを具体的に描写してください。
・フィジカルAI
・産業ロボット
・協働ロボット
・物流AMR、AGV
・倉庫自動化
・港湾自動化
・建設自動化
・農業自動化
・ドローン
・防衛無人機、無人艇
・海洋監視
・宇宙インフラ
・AIデータセンター
・エッジAI
・AI外観検査
・半導体後工程
・先端パッケージング、HBM、チップレット
・電力網強靱化
・蓄電池、パワー半導体
・冷却、液冷、熱管理
・データ圧縮、データ削減、データ移動最適化
・低遅延通信
・OTセキュリティ、重要インフラ防護
・バイオものづくり、創薬、CDMO
・食料安全保障
・医療AI、介護自動化
・コンテンツIP、XR、空間コンピューティング
・水処理、超純水、廃水処理
・重要インフラ保守
・国内製造回帰、同盟国向け部材供給
各テーマについて、以下を必ず書いてください。
テーマ
2035年に脚光を浴びる理由
解決する社会課題
主役になる製品・技術・サービス
普及時に発生するボトルネック
そのボトルネックが簡単に解消しない理由
日本企業が勝てる工程
中国企業が強い工程
米国が中国依存を許容しにくい理由
日本・台湾・韓国に代替が求められる理由
高インフレ・マイナス実質金利・地政学リスク下での優位性
電力・冷却・データ効率化との接続
- ボトルネックの抽出
未来シナリオと脚光産業マップから、投資対象になり得るボトルネックを抽出してください。
重要なのは、単に「市場が伸びる」ではなく、以下のどれかに該当することです。
3-1. 物理的ボトルネック
・電力が足りない
・発電能力が足りない
・送電線が足りない
・変電所が足りない
・受電設備が足りない
・系統接続枠が足りない
・UPS、非常用電源、蓄電設備が足りない
・電力工事・保守人材が足りない
・冷却能力が足りない
・液冷設備が足りない
・熱交換器、チラー、ポンプ、バルブ、配管が足りない
・冷却水、水処理、漏水検知、熱監視が足りない
・高密度データセンター向け冷却施工能力が足りない
・工場用地が足りない
・高度な加工設備が足りない
・検査工程が足りない
・熟練作業者が足りない
・保守人員が足りない
・港湾能力が足りない
・物流能力が足りない
・半導体後工程能力が足りない
・造船・修繕能力が足りない
・衛星打上げ・運用能力が足りない
・国内生産能力と国内在庫が足りない
3-2. フィジカルAI普及時のボトルネック
・高信頼モーターが足りない
・減速機が足りない
・精密アクチュエーターが足りない
・エンコーダが足りない
・力覚センサーが足りない
・温度センサー、圧力センサー、振動センサーが足りない
・画像処理モジュールが足りない
・エッジAI基板が足りない
・低遅延推論技術が足りない
・組込みソフト人材が足りない
・ロボットSIerが足りない
・安全認証が足りない
・信頼性試験が足りない
・電池安全試験が足りない
・保守部品、交換部品、消耗品が足りない
・現場データをクラウドへ送る通信帯域が足りない
・現場でデータを削減・特徴量化する技術が足りない
・ロボット、ドローン、無人機向けOTセキュリティが足りない
3-3. 技術的ボトルネック
・微細加工の限界
・先端パッケージングの歩留まり
・HBM・チップレットの検査
・熱設計
・高電圧・大電流制御
・電源変換効率
・電力品質監視
・ピーク電力制御
・液冷・浸漬冷却
・熱交換効率
・温度センサー精度
・漏水検知
・排熱利用
・光通信・低遅延通信
・ロボットの認識・制御
・AI外観検査の精度
・フィジカルAIの安全制御
・サイバー防御
・OTセキュリティ
・バイオ製造のスケールアップ
・医薬品製造の品質管理
・高インフレ下での省人化・自動化
・ストレージ圧縮
・メモリ圧縮
・ネットワーク圧縮
・映像圧縮
・時系列データ圧縮
・ログ圧縮
・AIモデル圧縮
・量子化
・蒸留
・KVキャッシュ圧縮
・低遅延符号化
・圧縮・展開アクセラレータ
・エッジAIでの特徴量抽出
・データ主権に対応した国内保存・国内処理
3-4. 供給網ボトルネック
・特定国依存の素材
・特定企業依存の装置
・特定地域依存の部品
・中国依存の部素材
・台湾依存の半導体工程
・希少な消耗品
・認証取得済みサプライヤーの不足
・代替困難なニッチ部材
・高品質な国内製造能力
・米国企業が日本国内または同盟国側で確保したい部材
・有事に在庫を持つ必要がある部品
・平時は安い中国品でよいが、有事には日本製・同盟国製が必要になる部材
・電力、冷却、通信、データ処理のサプライチェーン上で、同盟国側に残す必要がある部材・技術
3-5. 制度・安全保障ボトルネック
・経済安全保障上、国内生産が求められる
・防衛調達の国内基盤が必要になる
・サイバーセキュリティ認証が必要になる
・医療、医薬、食品で規制対応が必要になる
・港湾、通信、電力など重要インフラに国産・同盟国製が求められる
・政府補助金や政策支援の対象になる
・米国、日本、台湾、韓国、同盟国のサプライチェーン再編の対象になる
・中国依存から脱却するため、多少高くても国内調達される
・高インフレ下でも価格転嫁が許容される
・政府、金融、医療、防衛、重要インフラでデータ主権、国内保存、国内処理が求められる
・監視映像、医療画像、防衛データ、サイバーセキュリティログについて、長期保存、改ざん検知、監査対応が必要になる
抽出したボトルネックは、以下の表で整理してください。
ボトルネック
接続する2035年脚光産業
発生する未来シナリオ
深刻度
解消難易度
収益化しやすさ
日本企業が勝てる理由
中国企業が強い領域
米国・同盟国が代替を求める理由
関連政策
高インフレ・地政学リスク下での優位性
該当し得る日本企業
- 逆張り・非コンセンサス要素
各脚光産業と各ボトルネックについて、市場がまだ十分に評価していない可能性がある理由を考えてください。
以下の観点で評価してください。
・事業が地味でテーマ株として見られていない
・大企業の一部門に埋もれている
・小型・地方上場で機関投資家が見ていない
・足元の業績が悪く、将来の回復が織り込まれていない
・今は設備投資の谷にあり、数年後の需要が見えていない
・顧客名が非開示で、実力が分かりにくい
・技術が専門的すぎて一般投資家に理解されていない
・AI、半導体、ロボット、防衛の直接銘柄ではなく、周辺の消耗品、保守、検査、工事、部材である
・脚光産業の表側ではなく、裏側の省エネ、検査、認証、保守、データ削減、熱監視、電力制御技術として見られている
・政策テーマとの接続がまだIRに明示されていない
・不採算事業の陰に成長事業が隠れている
・事業転換の初期段階で、まだ数字に表れていない
・インフレ環境で価格決定力が高まることが織り込まれていない
・米国・同盟国サプライチェーン再編の受け皿になる可能性が織り込まれていない
・中国依存からの代替需要がまだ数字に表れていない
・中国がフィジカルAIで先行し、米国が日本・台湾・韓国に代替供給網を求める可能性が織り込まれていない
・AIインフラ競争がGPU数ではなく、1ワット、1GB、1Gbps、1平方メートル、1人、1台あたりの有効処理量を高める競争になる可能性が織り込まれていない
以下の表で整理してください。
脚光産業またはボトルネック
市場が見落としている可能性
見落としが解消されるカタリスト
逆に既に織り込み済みの可能性
高インフレ・地政学リスクで再評価される理由
中国代替供給網との接続
米国・同盟国サプライチェーンとの接続
確認すべき公開情報
- 企業抽出の方針
ここで初めて日本株を探してください。
対象は日本上場株に限定します。
対象市場は以下です。
・東証プライム
・東証スタンダード
・東証グロース
・名証、札証、福証を含む地方上場銘柄
ただし、以下のような「既に誰もが見ている銘柄」に偏らないでください。
・大型の半導体製造装置株
・既にPER・PBRが極端に高いAIテーマ株
・直近1〜2年で大幅に上昇し、期待が入りすぎている銘柄
・ニュースで頻繁に取り上げられる有名テーマ株
・既に時価総額が大きく、10倍化に必要な利益規模が非現実的な企業
・フィジカルAIという言葉だけで人気化している企業
・脚光産業に関わるが、利益成長の道筋が弱い企業
大型有名株は比較対象として残してよいですが、主役にしてはいけません。
優先するのは以下です。
・時価総額50億円〜2,000億円
・特に100億円〜1,000億円
・ニッチトップ
・消耗品、交換部品、保守部品
・検査、計測、分析装置
・半導体後工程、周辺工程
・電源、冷却、熱対策
・電力、受変電、UPS、蓄電、電源装置、電力監視、電力工事、保守点検に関わる企業
・液冷、熱交換、チラー、ポンプ、バルブ、配管、冷媒、温度センサー、漏水検知、水処理に関わる企業
・フィジカルAI向けのセンサー、モーター、減速機、アクチュエーター、制御、画像処理、エッジAI、組込みソフトに関わる企業
・ロボット、ドローン、港湾自動化、倉庫自動化、農業自動化、防衛無人化に関わる企業
・データ圧縮、重複排除、ストレージ最適化、ログ管理、映像圧縮、画像処理、モデル軽量化、エッジAI、低遅延通信に関わる企業
・顧客の電力費、冷却費、通信費、ストレージ費、クラウド費、保守費、人件費、不良コストを下げる企業
・圧縮技術を単独で売るのではなく、半導体、組込みソフト、産業IoT、医療画像、防衛・宇宙、港湾監視、セキュリティ、ストレージ、ネットワークに実装できる企業
・物流、港湾、倉庫自動化
・防衛、宇宙、海洋のデュアルユース部材
・重要素材、代替素材
・高度な製造ノウハウを持つ地方企業
・大企業のサプライチェーンに入っているが、まだ市場に認識されていない企業
・既存事業は地味だが、2035年の脚光産業と未来制約条件に刺さる企業
・高インフレ下で価格転嫁できる企業
・認証済みサプライヤー
・米国企業・同盟国企業のサプライチェーンに入れる可能性がある企業
・中国依存からの代替需要を受けられる企業
・国内生産、国内在庫、国内保守網を持つ企業
・ネットキャッシュまたは高自己資本比率で、マイナス実質金利下の設備投資に耐えられる企業
- 除外条件
以下に該当する企業は原則除外してください。
・既に時価総額が大きく、10倍化に必要な利益規模が非現実的
・直近のテーマ人気だけで株価が上がっている
・2035年脚光産業との接続が曖昧
・未来のボトルネックと事業の接続が曖昧
・製品・サービスがどの工程の何を解決するのか説明できない
・売上や受注に実需の兆候がない
・継続的な赤字で、黒字化の道筋が不明
・増資依存が強い
・有利子負債が過大
・中国依存が高く、米中分断で不利になる
・顧客1社依存が大きすぎる
・競争優位がIR上の言葉だけで確認できない
・10倍化の数値シナリオが作れない
・PER、PBR、PSRが既に過熱しており、成長しても株価上昇余地が乏しい
・高インフレ下で粗利率が悪化しやすい
・原材料高を価格転嫁できない
・労務費上昇で採算が崩れる
・地政学リスクで供給網が止まる
・中国生産・中国販売に過度に依存している
・米国・同盟国サプライチェーンに入りにくい
・価格の安さだけが競争力である
・電力多消費型でありながら、電力制約への対応が弱い
・冷却・排熱・水使用の制約を軽視している
・データ圧縮・削減・効率化を掲げているが、収益化経路や実装実績が確認できない
・オープンソースや大手クラウド企業に容易に代替される技術しか持たない
・フィジカルAI関連という言葉だけで、製品・顧客・収益化経路が確認できない
・完成品メーカーだが、中国企業との価格競争に巻き込まれ、利益率が構造的に低下しやすい
- 候補企業の発掘方法
Step 1. 2035年脚光産業別に企業を探す
最初に銘柄リストを作るのではなく、まず脚光産業別に企業を整理してください。
脚光産業
2035年に脚光を浴びる理由
主役になる製品・技術
該当し得る日本企業
表側企業か裏側企業か
なぜ候補になるか
既に人気化している可能性
まだ見落とされている理由
高インフレ・地政学リスク下での評価ポイント
中国代替供給網との接続
主なリスク
Step 2. ボトルネック別に企業を探す
次に、脚光産業の普及時に発生するボトルネック別に企業を整理してください。
ボトルネック
必要なソリューション
該当し得る日本企業
なぜ候補になるか
まだ見落とされている理由
中国企業が強い領域
日本企業が勝てる領域
高インフレ・地政学リスク下での評価ポイント
米国・同盟国サプライチェーンとの接続
主なリスク
Step 3. 50社程度のロングリストを作る
広く候補を出してください。
大型株も比較対象として含めてよいですが、最終候補では小中型株を重視してください。
各社について以下を出してください。
コード
企業名
市場
時価総額
主要事業
接続する2035年脚光産業
解決するボトルネック
表側企業か裏側企業か
対象となる2035年の未来
既に人気化しているか
逆張り要素
高インフレ・地政学リスク下での強み
中国代替需要との接続
米国・同盟国サプライチェーンとの接続
主なリスク
Step 4. 50社から20社に絞る
以下の条件で絞ってください。
・2035年脚光産業との接続が明確
・未来のボトルネックとの接続が明確
・解決策が具体的
・5〜10年で売上・利益が大きく伸びる可能性
・現在の時価総額がまだ軽い
・政策、地政学、AI、フィジカルAI、設備投資の複数テーマが重なる
・高インフレ下で価格転嫁できる
・米国・同盟国サプライチェーン再編の受け皿になり得る
・中国依存からの代替需要がある
・電力制約、冷却制約、データ効率化制約のいずれかに明確に刺さる
・実需の兆候がある
・財務が破綻しにくい
・10倍化の計算が可能
・まだ市場に十分評価されていない可能性がある
20社について以下を出してください。
順位
コード
企業名
時価総額
接続する2035年脚光産業
解決するボトルネック
表側企業か裏側企業か
未来シナリオ
売上成長余地
利益成長余地
非コンセンサス性
財務安全性
インフレ耐性
地政学優位性
脚光産業接続度
ボトルネック解消度
電力・冷却・データ効率化適合度
初期スコア
Step 5. 20社から10社に絞る
10社について、以下を必ず計算してください。
・現在の時価総額
・現在の売上高
・現在の営業利益
・現在の営業利益率
・PER
・PBR
・PSR
・EV/EBITDA
・ROE
・自己資本比率
・配当利回り
・自社株買い方針
・信用倍率
・売上CAGR
・粗利率推移
・価格転嫁力
・中国依存度
・海外売上比率
・米国・同盟国サプライチェーンとの接続
・接続する2035年脚光産業
・解消するボトルネック
・表側企業か裏側企業か
・電力制約への適合度
・冷却・熱制約への適合度
・データ圧縮・削減・移動最適化への適合度
・10倍になるために必要な時価総額
・10年後に必要な売上高
・10年後に必要な営業利益率
・必要なPERまたはEV/EBITDA倍率
・希薄化リスク
・実現可能性
- スコアリング
100点満点で評価してください。
- 未来ボトルネック適合度：15点
2030〜2035年に本当に不足するものを解決しているか。 - 2035年脚光産業接続度：15点
2035年に脚光を浴びる可能性が高い産業に、直接または間接に関わっているか。 - ストーリー一貫性：10点
2035年の未来像、脚光産業、ボトルネック、企業の製品・サービスが自然につながっているか。 - ソリューション具体性：15点
どの製品・サービスが、どの工程の、どの問題を解決するのか具体的か。 - 非コンセンサス性：10点
市場がまだ十分に評価していない可能性があるか。 - 競争優位性・参入障壁：10点
技術、品質、認証、顧客基盤、製造ノウハウ、供給能力、知財、保守網があるか。 - 政策・地政学との一致：10点
政府支援、安全保障、国内回帰、フレンドショアリング、中国代替需要と合うか。 - 業績成長力：10点
売上成長、利益成長、受注残、設備投資、粗利率改善が確認できるか。 - 財務健全性：10点
自己資本比率、ネットキャッシュ、営業CF、希薄化リスク、金利耐性があるか。 - バリュエーション余地：10点
現在の時価総額、PER、PBR、PSR、EV/EBITDAが10倍シナリオに対して重すぎないか。
合計は115点ですが、最終表示では100点換算してください。
さらに、各企業について必ず以下の2つの補助スコアを表示してください。
A. 脚光産業スコア
2035年に脚光を浴びるテーマとの接続度。
B. ボトルネック解消スコア
そのテーマが普及するときに発生する不足・詰まりを解消する力。
過度なテーマ評価を避けるため、実需、売上、受注、顧客導入、価格転嫁力、財務安全性で裏取りしてください。
- 反証プロセス
各最終候補について、必ず以下を作ってください。
9-1. 強気シナリオ
・2035年にどの脚光産業が伸びるのか
・その脚光産業がなぜ社会課題の解決に必要なのか
・その産業が普及するときにどのボトルネックが深刻化するのか
・マイナス実質金利により、なぜ設備投資・実物資産投資が続くのか
・5%インフレ下で、なぜその企業が価格転嫁できるのか
・米国・同盟国サプライチェーン再編の中で、なぜその企業が組み込まれる可能性があるのか
・中国が強い分野を日本・台湾・韓国に代替させる政策的思惑とどう接続するのか
・電力制約、冷却制約、データ効率化制約のどれに刺さるのか
・その企業のどの製品・サービスが使われるのか
・売上が何倍になるのか
・営業利益率がどこまで上がるのか
・10倍化に必要な時価総額をどう説明するのか
9-2. 弱気シナリオ
・どの未来シナリオが外れると失敗するのか
・脚光産業が期待ほど伸びない可能性
・中国企業が価格・性能・量産力で圧倒する可能性
・米国・同盟国サプライチェーンに組み込まれない可能性
・インフレが沈静化し、供給制約プレミアムが消える可能性
・実質金利がプラス化し、設備投資が鈍化する可能性
・ボトルネックが解消される可能性
・大企業や海外企業に置き換えられる可能性
・顧客が内製化する可能性
・技術が陳腐化する可能性
・政策支援が外れる可能性
・中国依存が逆にリスクになる可能性
・受注が一過性で終わる可能性
・PERが低下する可能性
・希薄化・財務リスク
・電力価格上昇を価格転嫁できない可能性
・冷却・熱制約が逆にコスト増要因になる可能性
・データ圧縮・削減技術がOSS、大手クラウド、大手半導体企業に吸収される可能性
9-3. 撤退条件
以下を数値で示してください。
・売上成長率が何％を下回ったら仮説破綻か
・営業利益率が何％を下回ったら危険か
・粗利率が何％低下したら価格転嫁力低下か
・受注残がどの程度減少したら危険か
・海外売上比率が伸びない場合の意味
・中国売上・中国生産比率がどの程度高まると危険か
・米国・同盟国向け売上が伸びない場合の意味
・設備投資・研究開発費が減った場合の意味
・主要顧客を失った場合の影響
・増資が起きた場合の希薄化影響
・自己資本比率が何％を下回ると危険か
・営業CFが何期連続で赤字になれば危険か
・電力制約への対応投資が進まない場合の意味
・冷却・熱制約への対応が進まない場合の意味
・データ圧縮・削減・効率化技術が顧客のコスト削減に結びつかない場合の意味
・脚光産業との接続が売上・受注・利益率に結びつかない場合の意味
- 出力フォーマット
最終出力は以下の順番にしてください。
10-0. 2035年未来ストーリー
最初に、以下の流れで文章として自然につながるストーリーを書いてください。
- 2035年の世界観
- その世界で社会が解決を迫られる課題
- その結果、脚光を浴びる産業
- 中国が先行する領域と、米国が許容しない理由
- 日本・台湾・韓国に代替が求められる理由
- 脚光産業が普及するときに詰まる場所
- そこで日本株を探す理由
- 投資候補の見方
10-1. 2035年脚光産業マップ
テーマ
2035年に脚光を浴びる理由
解決する社会課題
主役になる製品・技術
普及時に発生するボトルネック
日本企業が勝てる工程
中国企業が強い工程
米国が中国依存を許容しにくい理由
高インフレ・地政学リスク下での優位性
10-2. 未来ボトルネック地図
順位
2035年の未来
発生するボトルネック
接続する脚光産業
不足する理由
解決策
日本企業が勝てる可能性
高インフレ・地政学リスクでの重要性
10-3. ボトルネック別の企業候補
ボトルネック
必要なソリューション
候補企業
接続する脚光産業
表側企業か裏側企業か
まだ見落とされている理由
既に織り込み済みのリスク
インフレ・地政学前提での評価
中国代替需要との接続
10-4. 50社ロングリスト
コード
企業名
時価総額
主要事業
接続する2035年脚光産業
解決するボトルネック
表側企業か裏側企業か
非コンセンサス性
主なリスク
10-5. 20社ショートリスト
順位
コード
企業名
接続する2035年脚光産業
解決するボトルネック
未来シナリオ
脚光産業スコア
ボトルネック解消スコア
総合スコア
残した理由
10-6. 最終候補10社
順位
コード
企業名
時価総額
接続する2035年脚光産業
解決する未来ボトルネック
表側企業か裏側企業か
10倍化仮説
脚光産業スコア
ボトルネック解消スコア
総合スコア
確信度
10-7. 各最終候補10社の詳細分析
各社について以下を必ず出してください。
- 企業概要
- 現在の市場評価
- 接続する2035年脚光産業
- 解決するボトルネック
- 表側企業か裏側企業か
- 具体的な製品・サービス
- なぜその脚光産業が伸びるのか
- なぜそのボトルネックは簡単に解消しないのか
- なぜこの企業が解決できる可能性があるのか
- 市場がまだ見落としている可能性
- 既に織り込み済みの可能性
- マイナス実質金利下での評価
- 5%インフレ下での価格転嫁力
- 米国・同盟国サプライチェーン再編との接続
- 中国依存代替需要との接続
- 地政学リスクMAX下で需要が残る理由
- 電力制約への適合度
- 冷却・熱制約への適合度
- データ圧縮・データ削減・データ移動最適化への適合度
- 売上成長シナリオ
- 利益成長シナリオ
- 10倍化の数値シナリオ
- 主要カタリスト
- 主要リスク
- 強気シナリオ
- 弱気シナリオ
- 撤退条件
- 今後四半期ごとに見るKPI
- 追加で読むべきIR資料
- 脚光産業スコア
- ボトルネック解消スコア
- 総合スコア
- 確信度
10-8. テンバガー計算表
企業名
現在時価総額
10倍時価総額
現在売上
10年後売上想定
現在営業利益率
10年後営業利益率想定
必要PER/EV倍率
10倍化がPER拡大依存か利益成長依存か
実現可能性
10-9. 監視KPI
企業名
最重要KPI
補助KPI
脚光産業との接続確認KPI
ボトルネック解消確認KPI
仮説破綻ライン
- 最後の分類
最後に、以下の4分類で整理してください。
A. 両取り本命候補
2035年に脚光を浴びる産業に強く接続し、かつその産業が普及するときのボトルネックも解消している企業。
B. ボトルネック解消特化候補
テーマとしては地味だが、脚光産業が本当に普及する段階で不可欠になる部材、設備、検査、試験、保守、認証、消耗品、制御、データ処理を握る企業。
C. 脚光産業接続候補
2035年に脚光を浴びる産業には強く関わるが、現時点ではバリュエーション、実需、収益性、競争優位の確認が必要な企業。
D. 監視候補
現時点では決定打に欠けるが、受注、提携、補助金、用途別売上、海外売上、米国企業との取引、同盟国向け売上、価格転嫁、粗利率改善、フィジカルAI向け実需、ボトルネック解消の実需が確認できれば有望になる企業。
それぞれについて、次に読むべき資料、確認すべきKPI、最初に行う追加調査を具体的に示してください。
- 禁止事項
以下は禁止です。
・2035年の未来ストーリーを描かずに銘柄を出すこと
・最初に銘柄名を並べること
・現在人気のテーマ株をそのまま上位にすること
・脚光を浴びる産業を現在の人気テーマから決めること
・フィジカルAIだけを脚光産業として固定すること
・脚光産業とボトルネックの関係を整理せずに企業を評価すること
・中国がフィジカルAIで先行する可能性と、米国がそれを許容しない可能性を無視すること
・日本・台湾・韓国が中国代替供給網として組み込まれるシナリオを検討しないこと
・完成品メーカーだけを評価し、部品、材料、検査、試験、認証、保守、消耗品、制御、データ処理を軽視すること
・脚光産業に関わるというだけで、ボトルネック解消力がない企業を高評価すること
・ボトルネック解消力がある地味企業を、テーマ性が弱いという理由だけで除外すること
・「AI関連」「半導体関連」「防衛関連」「ロボット関連」「フィジカルAI関連」という曖昧な理由で評価すること
・未来のボトルネックを定義せずに企業を評価すること
・PER拡大だけで10倍化を説明すること
・SNS、掲示板、噂を根拠にすること
・根拠のない大型案件を前提にすること
・会社IRの表現をそのまま信じること
・強気シナリオだけを書くこと
・不明点を推測で埋めること
・中国依存リスクを確認せずに候補化すること
・米国・同盟国サプライチェーン入りの根拠を確認せずに断定すること
・「電力需要が増えるから有望」という単純な理由で評価すること
・「冷却需要が増えるから有望」という単純な理由で評価すること
・「データ圧縮」「AI軽量化」という言葉だけで評価すること
・電力・冷却・データ効率化が、売上、受注、顧客導入、利益率、価格転嫁にどう結びつくかを確認せずに評価すること
・未来ストーリー、脚光産業、ボトルネック、企業の製品・サービス、10倍化数値がつながっていない回答をすること
最終的に、読んでいて「今の人気株まとめ」ではなく、以下のような調査候補リストにしてください。
2035年の高インフレ・マイナス実質金利・米中分断・地政学リスクMAXの世界では、人手不足、電力制約、冷却制約、データ爆発、安全保障リスクにより、フィジカルAI、ロボット、ドローン、港湾自動化、倉庫自動化、農業自動化、防衛無人化、海洋監視、エッジAI、半導体後工程、AIデータセンター、電力網、冷却、OTセキュリティ、バイオ、食料安保が脚光を浴びる。
その一方で、それらが本当に普及する段階では、センサー、減速機、モーター、制御、画像処理、エッジAI、電池、安全認証、信頼性試験、保守部品、冷却、電力、通信、データ削減、品質保証が詰まる。
中国はフィジカルAIの表側で先行するが、米国は中国製フィジカルAIが重要インフラに入り込むことを許容せず、日本・台湾・韓国に代替供給網を求める。
その中で、日本株では、完成品ではなく、裏側の高信頼部材、検査、試験、制御、保守、認証、消耗品、電力、冷却、データ処理を握る企業にテンバガー候補が出る可能性がある。
この一文につながるように、すべてのランキング、採点、テンバガー計算、KPI、反証条件を作成してください。